上证50etf期权保证金比例，上证50etf期权合约杠杆多少

上证50etf期权合约杠杆多少

上证50etf期权自带杠杆，每个合约杠杆不一样，不是固定值。期权的杠杆率取决于期权价格相较于标的资产价格的变化。对于相同的期权合约，不一样的行权价格或到期时间也许会导致不一样的杠杆率。正常来说，实值期权（行权价格接近标的资产价格的期权）的杠杆率较小，而虚值期权（行权价格远离标的资产价格的期权）的杠杆率较大。

从成本角度讲，期权杠杆率等于标的50ETF现价与期权权利金的比值，这亦是传统意义上的杠杆率定义。当标的50ETF价格为25210/10000份时，10006027价格为425元，期权杠杆率则为61.84，他表示每花3425元认购2.500期权一张，便可买入价值25000的一万份50ETF指数基金。

由于期权的非线性盈亏结构，期权的杠杆率并不等同于标的资产价格波动下的收益率，因此我们可以从收益率的角度来理解杠杆率，这通常被称为真实杠杆率。

真实杠杆率的定义如下：

真实杠杆率=期权收益率/标的资产（例如50ETF）的收益率=成本杠杆率× Delta

在这里，Delta代表期权的Delta值，它是期权价格相较于标的资产价格的变化率。真实杠杆率反映了期权的实际盈利能力，因为它考虑了期权的非线性特性。

很明显，与成本杠杆率相对比，真实杠杆率更加真实地体现了期权盈利能力。

期权杠杆的特性

前面讲到期权杠杆是动态变化的，那么其变动的规律是怎样的呢？

一、期权的杠杆性与时间价值有关。在合同的生命周期内，随着时间的流逝，时间价值会逐渐减少，因此期权的杠杆会发生变化。在合同初期，时间价值比较高，杠杆较小。然而，随着时间的流逝，时间价值的衰减会导致杠杆性增加，特别是在接近到期日时，杠杆性变得更为显著。

二不一样合约的杠杆不一样。期权合约的杠杆性质会因合约类型和到期日的不一样而异。在当月合约初期，平值合约通常具有较高的杠杆性，因为它们的时间价值较高，随着时光流逝，它们的杠杆性会减小。相反，在中后期，虚值合约通常具有更加高的杠杆，因为它们的时间价值相对比较低，但它们在价格变动时的杠杆效应更显著。

一般情况下，期权的杠杆性在20倍左右，这就意味着如果标的资产（如50ETF）价格上涨1%，相关期权合约的价格也许会上涨20%。然而，需留意的是，结合合同剩余时间和不一样的合约类型（平值或虚值合约），杠杆性也许会发生变化，甚至可能超过百倍。

期权杠杆一般遵循如下几点特征：

（1）虚值期权合约，杠杆越大；实值期权合约，杠杆越小。

（2）期权的杠杆是动态变化的，而且它的数值仅代表短时间内的杠杆水平，不代表永远不变。

不论持有期权时间有多长，其最终的实际杠杆水平一般不会超过刚开始建仓时期货价格与期权价格的比值。因此一般不必担心建仓完成后最终的杠杆水平会显得不可控。

总之，对于短线交易者，特别是期权炒手们，由于持有时间较短，应重点关注期权杠杆（真实杠杆率）的变化情况。而对于持有时间较长的投资者，除了需要关注期权杠杆的变化情况，还应关注建仓时期货价格与期权价格比值（杠杆比率）的大小情况，一般这是该期权最终可可以实现杠杆的上限。

上图给出了不一样剩余到期时间期权杠杆的变化情况。可以知道，期权杠杆随时间一般存在如下规律：

（3）相同条件下，随着时间的流逝，期权的时间价值会逐渐减少，导致期权的价格减小。这使得期权的杠杆性逐渐增加。在合同初期，时间价值较高，杠杆性较小；而在接近到期日时，时间价值的衰减会导致杠杆性增加。

（4）随着剩余时间的减少，期权的杠杆性变动逐渐加快。这是由于临近到期期权价格波动加快和Delta值（期权价格相较于标的资产价格的变化率）的变动加快所决定的。临近到期日，期权的杠杆性可能变得非常巨大，特别是在距离到期日很近的情况下。

对于风险极度偏好的投资者，不妨交易一周以内的期权，做其买方。如果害怕临近到期时间价值的快速衰减，不妨购物比较实值的期权，尽管处于实值，但其杠杆效应仍比期货高得多。还有，临近到期尽可能不要购物深度虚值的期权，尽管拥有超高杠杆，但到期获胜的概率极低。

50ETF期权的杠杆率是多少

50ETF期权的杠杆率是根据期权的权利金相较于标的资产价格的比例来衡量的。

所谓期权的杠杆，就是当期权合约的标的资产变化的百分比导致期权价格变化的百分比，比方，当50ETF上涨1%时，对应的期权上涨10%，那么这一个期权的杠杆就是10。

期权的杠杆倍数和delta相关，在平常交易中，我们可以通过使用一下公式来计算期权的杠杆倍数：

（标的证券价格/期权价格）x Delta；

其中Delta可以粗略地理解为，每一单位标的证券价格的变动，导致的期权价格变动。

对“杠杆率”定义的理解

可理解成：将1份标的证券（如股票）的费用，用于购物期权产生的收益相较于股票收益的倍数。

本质上，购物1份标的证券的费用，可以买“标的证券价格/期权价格”份额的期权；

而1份期权的损益相对1份标的证券损益的比率即为Delta，由于购物了“标的证券价格/期权价格”份的期权，所以在期权上获得收益可按上面杠杆率的式子计算。

按此计算，如今国内期货、期权的杠杆率，一般可达5~8倍（期货），10~数十上百倍（期权）。

当然，这还需要看期货与期权的品种。

下图是2023年12月15日50ETF期权（2018年12月到期）的杠杆倍数。左边的认购期权最高43~最低1倍，右边的认沽期权杠杆倍数最高50~最低3倍。

虚值期权的杠杆倍数越大，可以撬动的资产就越多，当然，买入虚值期权的风险也相对比较大。

如何理解“期权越是价内，杠杆越小；越是价外，杠杆越大”

1.价内指的是，标的证券价格高于行权价格（对看涨期权），标的价格低于行权价（对看跌期权）；而价外则是反过来。

回头看一看上图中的数据：左边的认购（看涨）期权，越往下表示越处于价外（因为行权价越高），很显然，其杠杆就越大。右边的认沽（看跌）期权，自上往下表示期权越来越处于价内，得到的结论一致。

2.越是价内的期权，其价值越高，所以购物的份额会相对价外的期权份额要少，甚至会接近标的证券的价格；如此一来，这样深度价内的期权杠杆效果接近标的证券的效果，根本起不到“放大”的作用，所以杠杆很小。

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