债券到期收益率是 a能够评价 为什么当期收益率大于到期收益率是折价发行债券

必要报酬率跟债券到期收益率是什么关系

关系：必要报酬率是资本成本，它与债券到期收益率的关系是后者必须大于等于前者才可以投资。

相关概念：

1、必要报酬率(Required Return)：是指准确反映期望未来现金流量风险的报酬。我们也可以将其称为人们愿意进行投资（购买资产）所必需赚得的最低报酬率。

估计这一报酬率的一个重要方法是建立在机会成本的概念上：必要报酬率是同等风险的其他备选方案的报酬率，如同等风险的金融证券。

2、债券到期收益率是指买入债券后持有至期满得到的收益，包括利息收入和资本损益与买入债券的实际价格之比率。这个收益率是指按复利计算的收益率，它是能使未来现金流入现值等于债券买入价格的贴现率。

扩展资料：

一、相关利率关系

（1）必要报酬率与票面利率、实际收益率、期望收益率（到期收益率）不是同一层次的概念。在发行债券时，票面利率是根据等风险投资的必要报酬率确定的。

必要报酬率是投资人对于等风险投资所要求的收益率，它是准确反映未来现金流量风险的报酬，也称为人们愿意进行投资所必需赚得的最低收益率，在完全有效的市场中，证券的期望收益率就是它的必要收益率。

（2）票面利率、必要报酬率都有实际利率（周期利率）和名义利率（报价利率）之分，凡是利率，都可以分为名义的和实际的。

（3）为了便于不同债券的比较，在报价时需要把不同计息期的利率统一折算成年利率。折算时，报价利率根据实际的周期利率乘以一年的复利次数得出，已经形成惯例。

二、债券到期收益率的特殊情况说明

如果债券每年付息多次时，按照流入现值和流出现值计算出的收益率为期间利率。如期间为半年，得出的结果为5%，则该债券的名义到期收益率为10%。如无特殊要求，可以计算名义到期收益率，如果有明确要求计算实际到期收益率，则需要按照换算公式进行。

参考资料来源：百度百科-债券到期收益率

参考资料来源：百度百科-必要报酬率

为什么当期收益率大于到期收益率是折价发行债券

债券折价发行的话，当期利率是小于到期利率的，例如票面价格为100元，票面利率为3%，折价发行的价格为80元，但在到期时其价值要升至100元，意味着它每期的利息80*r(r为到期收益率)要高于30元(每期发放的利息），这样的话，当期收益率为30/80，到期收益率为r(80*r/80)，则当期收益率小于到期收益率。

拓展资料：

折价发行又称“低价发行”，“高价发行”或“溢价发行”的对称，发行债券时，发行价格低于债券票面金额，到期还本时依照票面金额偿还的发行方法。正常情况下，低价发行可以提高债券的吸引力，扩大债券的发行数量，加快发行速度，有利于发行者在短期里筹集较多的资金。当然，它仍然受到发行者和代理机构的信誉及债券利率高低的影响，低价发行时，发行价格低于票面金额，其差额部分实际上便增大了发行成本，倘若不同时降低利率以作为折价发行所造成的发行收入的减少的补偿，则低价发行与提高债券利率的效果相同，势必增加发行者的负担。

债券折价发行指的是债券的售价低于债券的票面价值。

债券折价发行的原因有下面几个：

①发行者信用低或是新发行债券者，为保证债券顺利推销而采用折价发行；

②债券发行数量很大，为了鼓励投资者认购，用减价的方式给予额外收益补贴；

③由于市场利息率上升，而债券利息率已定，为了保证发行，只能降低发行价格。折价发行时，由于债券的发行价格低于票面价值，使投资者的收益率大于债券票面利率，因此折价发行债券的票面利率可适当降低。

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